1、對期貨市場認識不系統(tǒng)，缺乏精通期現(xiàn)業(yè)務(wù)的實戰(zhàn)團隊；
2、現(xiàn)貨與期貨運行不完全一致，按照現(xiàn)貨思維看待期貨，實際效果達不到預(yù)期；
3、成本高，有風(fēng)險，極端情況可能使實體企業(yè)面臨現(xiàn)金流短缺風(fēng)險；
4、制度沖擊，盤面的大額浮盈浮虧沖擊企業(yè)的規(guī)章制度，影響企業(yè)的正常運作。
為此，7月21日，信達期貨“上市公司期現(xiàn)一體大課堂”在杭州正式開課，課程主要內(nèi)容為企業(yè)期現(xiàn)風(fēng)險管理業(yè)務(wù)理論、實務(wù)與財務(wù)處理。（添加微信18667109009，獲取課程資料，加入期現(xiàn)風(fēng)險管理百人群，與專家、企業(yè)共同研討。）
南都電源(300068,股吧)副總裁盧曉陽做開班致辭。他表示，金融實際上是為實體企業(yè)服務(wù)的。在期現(xiàn)貨套保操作方面，他認為一個團隊應(yīng)該有三點需要注意。首先，在頂層架構(gòu)上要有完整的設(shè)置；其次，在實戰(zhàn)上要有紀律，包括設(shè)置好止盈、止損點，以及相應(yīng)的規(guī)章制度以及財務(wù)制度；第三，操盤手要具有專業(yè)的技能。
在課程第一節(jié)，浙江物產(chǎn)化工集團有限公司陳寅帥以“企業(yè)參與期貨方式及期現(xiàn)結(jié)合管理實踐經(jīng)驗”為課題做了分享。
他指出，在現(xiàn)貨運營中，因為各種需要，生產(chǎn)了庫存，當庫存中的價格風(fēng)險由某公司承擔(dān)時，便產(chǎn)生了風(fēng)險，而期貨便是很好的轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具。因期貨現(xiàn)貨價格波動方向一致、價格波動幅度一致等特性，可以通過期貨市場管理現(xiàn)貨庫存風(fēng)險，當期貨市場操作與現(xiàn)貨市場相反時，現(xiàn)貨庫存的價格波動就會被對沖掉，實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的效果，也即套期保值。
同時，他也提到，使用當量管理（對期現(xiàn)庫存進行匯總后，對剩余的凈敞口進行管理就是當量管理）可以管理敞口，但無法管理基差。當期貨和現(xiàn)貨變動幅度不利于我們時，盡管敞口沒有變化，但我們還是會發(fā)生虧損。因此需要進一步對基差進行管理。買入現(xiàn)貨同時賣出期貨，當基差發(fā)生符合我們預(yù)期的變動時，賣出現(xiàn)貨同時買入期貨。
杭州優(yōu)華總經(jīng)理胡曉輝以“現(xiàn)期一體”為關(guān)鍵詞進行分享。他表示，企業(yè)可以利用期貨進行生產(chǎn)經(jīng)營管理，增加了可選擇性和可組合性。主要表現(xiàn)為敞口、庫存、現(xiàn)金流、物流等優(yōu)化管理。
在企業(yè)對期貨的管理構(gòu)架上，胡曉輝認為要有一定的組織原則：實體部門為核心、實體為目的、期貨部門無獨立權(quán)。“期貨大贏，易破壞企業(yè)運作，小虧，促成長”。胡曉輝強調(diào)，期貨部門獨立，會破壞企業(yè)的原有體系，因此建議不要賦予期貨部門獨立權(quán)。
在交易員選拔、培養(yǎng)、管理方面，他認為，套保、套利必須經(jīng)過投機實戰(zhàn)，但期貨部門不能獨立進行投機操作，在交易之外，要理解企業(yè)的整體要求。給予交易員操作訓(xùn)練，實體部門對接、財務(wù)對接、制度、風(fēng)險評估等要同步配合，建議先流程后交易。
浙江物產(chǎn)化工集團有限公司張志行在課上結(jié)合具體的實操案例以“企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合、期權(quán)業(yè)務(wù)的會計處理”為主題，分別從“期現(xiàn)結(jié)合會計規(guī)定解讀”、“期現(xiàn)結(jié)合案例賬務(wù)實操”、“期權(quán)業(yè)務(wù)會計處理分享”三方面做了詳細的分享。
參與本次課程培訓(xùn)的主要有正在參與和擬參與期現(xiàn)業(yè)務(wù)的企業(yè)、機構(gòu)，以及個人投資者。通過課程學(xué)習(xí)以及和講師的交流探討，與會者紛紛表示對期貨工具有了更深層次的理解。本次培訓(xùn)在發(fā)揮衍生品風(fēng)險管理的功能，提升企業(yè)風(fēng)險管理水平，解決企業(yè)參與期貨組織、制度、財務(wù)等規(guī)范問題，培養(yǎng)企業(yè)實戰(zhàn)型期貨團隊等方面意義深遠。
